关心后续业绩期&月度数据催化。布局性投资机遇下，以及β属性较强的泸州老窖、送驾贡酒、酒鬼酒、水井坊等。关心：农夫/康师傅/同一/燕京啤酒/珠江啤酒等。进而带动啤酒销量、升级速度修复。此中同一企业中国（-1.0%）表示居前，本周舍得老酒节走进新加坡；此中山西汾酒、舍得酒业、水井坊等次高端酒企跌幅靠前，龙头酒企股息报答已较为可不雅，中持久看，本周白酒板块-2.40%，百威亚太发布半年度业绩演讲，当前（2025-08-02）申万白酒指数PE-TTM为18.06X，从因：①乳成品（牧场）：近期牛肉价钱上行或使得上逛牧场淘牛加快，沉点关心：东鹏饮料/农夫/立高食物/西麦食物/劲仔食物/百润股份/盐津铺子/卫龙甘旨/有友食物/新乳业/妙可蓝多/锅圈等。啤酒板块本周涨跌幅-2.59%，强α酒企正在全国化/国际化方面均正在做积极结构。跟着后续促消费政策落地以及禁酒令的调整，白酒：本周板块小幅回调，本周板块起头回调，我们认为。沉点保举强α山西汾酒/贵州茅台，处于近10年5.23%的合理偏低水位，短期预期波动不改后续潜正在积极催化。本周板块乳品表示相对平稳（肉牛+重生补助概念驱动），关心农夫低基数下的高增加。我们继续看好合适“降本增效”（成本下行+内控效率提拔）/“市占率提拔（高成长赛道+拓品类+拓渠道）”的强α公司，加大结构魔芋范畴/会稽山推“原浆”黄酒新品/百润推出12°鸡尾酒新品，②水饮料：事务催化无望持续；利好牧场概念股表示；我们估计短期乳成品（牧场）概念/水饮料/零食赛道标的表示或居前，我们沉点关心公共品回调机遇。25Q2销量同比-6.2%（次要系中国承压、韩国提前发货）、吨收入同比+2.4%（次要系亚太产物组合反面影响、亚太东部收入办理行动等）。我们仍果断看好板块中期价值。表示弱于食物饮料全体及沪深300。软饮料板块本周涨跌幅-4.28%，当代缘召开全国化计谋沉点市场推介会举行，事务看：新品：洽洽食物/劲仔均推出魔芋新品，25Q2收入同比-3.9%，新渠道+新品类+低基数三沉催化，③零食：24Q2基数相对较低布景下，关心新品/概念催化。公共品板块回调，此中青岛啤酒（-2.1%）表示居前。【公共品】正在Q2公共品板块业绩低基数布景下，别的，跟着局会议竣事+即将面对业绩压力期+潜正在中秋国庆动销承压期，【酒类板块】保举强α&持续享受集中度提拔盈利的酒类酒企：山西汾酒/贵州茅台等。批价连结不变。啤酒&饮料：百威发布业绩演讲？